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天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，首予微創(chuàng)腦科學(xué)(02172)“買入”評級，預(yù)計(jì)公司2023-25年?duì)I業(yè)收入分別為7.73/10.41/13.87億元，可比公司2023年平均PS為8.41倍，考慮到公司為神經(jīng)介入行業(yè)國產(chǎn)龍頭公司，多款核心產(chǎn)品具有多年市場競爭優(yōu)勢，此外2023年隨著神經(jīng)介入高值耗材集采的落地以及缺血領(lǐng)域多款重磅產(chǎn)品上市加速公司業(yè)績放量，因此，給予公司2023年P(guān)S13倍，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)為18.82港元。

報(bào)告中稱，公司連續(xù)多年保持較強(qiáng)盈利能力，為目前國產(chǎn)廠家中連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)盈利的國產(chǎn)公司。公司2019-2022年公司收入維持43.89%的年復(fù)合高增長。2022年公司收入首次突破5億元人民幣，收入規(guī)模達(dá)5.47億，相較2021年3.83億元收入同比增長43%。公司連續(xù)多年保持較強(qiáng)盈利能力，2019-2022年經(jīng)調(diào)凈利潤連續(xù)為正，2022年公司經(jīng)調(diào)凈利潤首次突破1億元，達(dá)1.31億元，同比增長38.9%。主要受益于公司新產(chǎn)品如NUMEN?可解脫栓塞彈簧圈、Bridge?椎動(dòng)脈雷帕霉素靶向洗脫支架系統(tǒng)等快速放量以及市場份額領(lǐng)先產(chǎn)品，如Tubridge?血流導(dǎo)向密網(wǎng)支架等市場深度推廣。預(yù)計(jì)公司未來17款新產(chǎn)品陸續(xù)獲批上市，收入規(guī)模有望進(jìn)一步提升。

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