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8月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的7月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI同比下降%，環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，PPI環(huán)比、同比降幅均收窄。1~7月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格比上年同期上漲%。

7月CPI同比下降%，其中，食品價(jià)格下降%，非食品價(jià)格持平；消費(fèi)品價(jià)格下降%，服務(wù)價(jià)格上漲%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，CPI同比由平轉(zhuǎn)降，主要是受上年同期對(duì)比基數(shù)較高影響。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)分析，從分項(xiàng)看，食品價(jià)格是拖累當(dāng)月CPI同比表現(xiàn)的主因。其中，豬肉價(jià)格下降%，降幅比上月擴(kuò)大個(gè)百分點(diǎn)；鮮菜價(jià)格由上月上漲%轉(zhuǎn)為下降%。

董莉娟指出，CPI同比回落是階段性的。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，市場(chǎng)需求穩(wěn)步擴(kuò)大，供求關(guān)系持續(xù)改善，加之上年同期高基數(shù)影響逐步消除，CPI有望逐步回升。

雖然7月CPI同比轉(zhuǎn)負(fù)，但其他數(shù)據(jù)顯示需求正在持續(xù)改善。如核心CPI明顯回升。7月份，核心CPI同比增速?gòu)纳显碌?回升至%。西部證券認(rèn)為，這主要是暑期出游帶動(dòng)相關(guān)服務(wù)價(jià)格大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，7月飛機(jī)票、旅游和賓館住宿價(jià)格環(huán)比分別上漲%、%和%，同比分別增長(zhǎng)%、%和%。暑期檔電影票房也表現(xiàn)出色。民生銀行研究院研報(bào)指出，部分耐用消費(fèi)品價(jià)格反彈是帶動(dòng)核心CPI回升的主因。

此外，7月份CPI環(huán)比由上月下降%轉(zhuǎn)為上漲%。同期，PPI環(huán)比、同比降幅均收窄也都透露積極信號(hào)。在董莉娟看來，這代表著7月份居民消費(fèi)需求持續(xù)恢復(fù)和部分行業(yè)需求改善。

民生銀行研究院研報(bào)認(rèn)為，本輪物價(jià)走勢(shì)底部已基本可以確認(rèn)，后續(xù)CPI與PPI增速雙回升是大概率事件。華泰證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘表示，8月食品價(jià)格基數(shù)仍較高，或?qū)PI同比改善帶來制約，不過暑期旅游熱度延續(xù)或能提振CPI溫和回升。PPI則隨著油價(jià)回升及基數(shù)回落有望繼續(xù)上行。目前政策工具中，延續(xù)減稅降費(fèi)、9月前完成2023年地方債的發(fā)行對(duì)總需求有所提振。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，CPI和PPI同比增速在短期內(nèi)處于負(fù)值區(qū)間，事實(shí)上提高了實(shí)際利率水平。三季度存在降準(zhǔn)的時(shí)間窗口，且短期內(nèi)降準(zhǔn)相比降息更具可能性和必要性，差別準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)等結(jié)構(gòu)性、政策性金融開發(fā)工具及政策性貸款還有加力的空間。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

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